在上海支點投資管理有限公司總裁潘建臣的眼中，投資如奕棋。他的“棋局”與當前熱點不盡相同。IT、新能源、生物醫藥以及農業產業化等項目，在他手下都是“禁著點”。這個幾乎可以被稱為“全民PE”、競爭模式各有不同的時代，有的人“輕輕地來，悄悄地離開”，有的人“雁過留聲”，有的人“笑到最后，笑得最好”。而潘建臣堅信，行業越是呈現亂象，越是蘊藏著規模布局、重新洗牌的契機。打開這一契機的鑰匙，名為“要素重組”。
PE的暴利時代已結束
僑報：在這個被稱為“全民PE”的時代，PE投資儼然成了另一個二級股票市場：凈利潤達到上市要求的公司被大小基金和投資公司賣力爭奪，報價離譜；蘊含潛力卻暫時遇到困難的公司卻處處碰壁，融資困難。身處行業內的你如何看待這種現象？
潘建臣：今年投資行業開始洗牌，2009年之后盲目涌入的一部分PE快要撐不下去了。除了缺乏行業分析能力等自身因素之外，把握大勢方面的偏差是主要原因。
目前投資行業已經進入春秋戰國時期，百家爭鳴但又良莠不齊，很多從業者缺乏行業和企業判斷能力。目前，多數基金跟風成立的太陽能風能、消費品、生物醫藥、新商業模式等專項基金，正面臨業績下滑甚至難以收回投資的危險局面。
如今的IPO局勢也不容樂觀，隨著待上市企業數量增多，證監會審查越來越嚴格，致使上市周期普遍延長。企業上市后業績變臉的情況頻頻發生，在二級市場上的PE值較低，也使得退出時基金投資者的收益大打折扣。這意味著上市即高額利潤的PE行業不勞而暴利的時代已經過去。
僑報：盛宴變成混戰，且已到下半場，你怎樣能突圍？
潘建臣：目前大量科技項目亟待轉化為經濟效益，而中國大量傳統產業面臨升級與轉型的歷史使命和自身需求。這之中存在著嚴重的市場角色缺失問題。“支點”提出了要素重組（ER）模式，開創了除PE、VC、天使投資以外全新的投資模式，并聯合著名經濟學家，從投資實踐轉入到理論化提升階段。這是支點結合中國國情和市場需求，在西方人創造的PE、VC模式之外自創的全新投資模式。例如，我從德國引進一項新能源汽車電機的技術，找到了有渠道和網絡的對接企業，導入此項新技術，成立一家新的公司，全新的營運模式就產生了。這就是要素的重新組合。第二年大把訂單到達企業，重新估值后，我將該企業出售給我的PE同行。這實際上是一種友好型的商業模式：我培養好向你輸送，我與哪家同行都不是對手。這種做法政府、院校都歡迎，能讓投資回到本位功能上。
可與政府開發產業園
僑報：與同行相比，你有哪些新招？
潘建臣：剛剛提到了投資的本位功能。支點認為，人類社會的任何行業，其本質都是服務業。投資行業尤其如此。要提供服務，首先就要充分了解企業目前的困難和需求。企業發展的空間，正存在于企業目前的困難之中。投資方首先應當在充分了解企業的基礎上，與企業探討發展規劃。不要小看這“充分”二字，其中有許多門道，非具有深厚實業背景和經驗的人不能洞察。其次,按圖索驥式地考量自己能夠為企業提供哪些發展所需的資源。包括人才的引薦、市場銷售渠道的建立、擴張，橫向兼并、縱向產業鏈整合，為企業爭取良好的政策、金融機構支持，引入上市規劃等。值得一提的是，與大多數投資公司在LP和被投資企業之間設立隔離帶的做法大相徑庭，支點主動創造LP與企業的見面溝通機會。如果LP的資源能夠向企業進行輸送整合，支點會極力促成，并對該LP投資該企業提供更優的條件。廣泛的LP資源形成的庫，是支點打出“資源整合、要素重組”大旗的底氣所在。
投資方還可以舉辦以會議、論壇等形式的大型聚會活動，廣邀技術、資金、政府、企業各方參與，讓他們互相了解并合作。投資方更可與政府緊密合作，開發戰略產業園。
僑報：與政府合作開發產業園的模式并不少見，與之合作的企業、資方不在少數。在此方面，你的突破點在哪？
潘建臣：投資方可以說服當地政府轉變思路，用地方資源換項目、幫企業聚人才、留人才。比如有針對性地進行房產和配套設施的開發，在產業園附近為企業高管提供高管住房，解決其居住問題；形成人口規模后，建設醫院、學校等設施，解決高管父母養老醫療、子女上學問題。投資方還須承擔起挑選入駐產業園企業的重任，經過認真分析比對研究，將有巨大市場潛力且相互之間能形成連動效應的企業引入產業園，并利用資本杠桿對其進行融資服務，使這些企業在一個融洽順利的環境中迅速成長。
不投熱點領域
僑報：你的投資棋盤中，與一些當前熱點恰恰逆向而行，比如不投農業、生物醫藥、新能源、IT等領域。這是基于怎樣的考慮？
潘建臣：農業產業化項目風險點太多，媒體對此又格外關注、動輒放大，因此我們需要很謹慎。而生物醫藥行業周期長，成功率不高，關鍵是目前中國目前缺乏相關文化基因。至于新能源，太陽能光伏發電很可能出現生產所消耗的能源與產出的能源相比持平甚至超過的現象；而風力發電并網難，在某些地區建成后只能用作旅游景區，而且維護成本很高。廣義的互聯網、IT領域，更新換代太快，生存環境艱難，只有擁有良好商業模式的行業老大才能立足。當然，辯證地來看，如果這項技術在短期內能保持領先優勢，有三至五個月的時間給予公司進行市場資源的壟斷控制，則可以考慮投資。
僑報：你特別看好的領域是哪些？原因在哪？
潘建臣： 一是高端機械裝備和新材料，這是工業的源頭?，F在全球工業向中國集中，把這兩條鏈控制好，是企業以后并購重組的基礎性平臺。所以要在這個領域廣泛地、又有規劃、有針對性地進行布局。
二是礦產資源。實際上，技術與資源的共同特點是具有較長時間內的高壁壘和獨占性。礦產資源更是一國貨幣的國際化進程中背后關鍵性的支持。
三是4G、3D、全息這三項技術領域。它們的逐步成熟及應用，必然會帶來新一輪的全球性經濟的放量增長。4G大容量傳輸和3D、全息技術的全面融合，三維視頻無障礙交流的時代即將到來。這里面也存在著布局與整合的機會，每個方面的高端技術都必須整合在一起，配以可行的商業模式，對其進行整體的鏈式運作。
僑報：怎樣把握獲利的節奏，確保能獲利又避開風險？
潘建臣：投資公司可采取投資階段前移戰略。但是投資階段前移，拉長了收益期限，不確定性會增加；如果目的是快速賺錢，用貿易的方式做投資，這種戰略明顯不能滿足要求。但是如果投資于具
有高技術壁壘的新材料行業，或壟斷性行政許可資源或礦產資源，同時為目標公司提供資源整合服務，一方面用自己的努力把控了風險，一方面可以先期出售部分股權給其他同行以收回成本。經過時間
的積累，更加充分地釋放企業價值，甚至通過整合產業鏈、重組兼并措施，輔助以產業園集群效應，形成百億、千億級的航母型規模公司，在一、二級市場上也能夠獲得更加豐厚的利潤。投資行業的價值，就在于提供服務、創造價值。
潘建臣簡介
從實業起家，歷任多家公司高管后自主創業。2006年，創立正道九鼎投資管理有限公司，正式進軍投資界；同年，在上海注冊創立私募基金“昆吾九鼎”；2007年，成立浙江中證大道投資管理有限
公司，出任總裁；2009年初，創建上海支點投資管理有限公司。
投資案例：吉峰農機（300022）、金亞科技（300028）、金杯電工（002533）、佰利聯（002601）、長城集團 (300089)、勤上光電（002638）等。
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