??? 政府引導基金又稱創業引導基金，是指由政府出資，并吸引有關地方政府、金融、投資機構和社會資本，不以營利為目的，以股權或債權等方式投資于創業風險投資機構或新設創業風險投資基金，以支持創業企業發展的專項資金。
??? 政府引導基金通過引導創業投資行為，支持初創期科技型中小企業的創業和技術創新。政府引導基金的宗旨是，發揮財政資金杠桿放大效應，增加創業投資資本供給，克服單純通過市場配置創業投資資本的市場失靈問題。特別是通過鼓勵創業投資企業投資于種子期、起步期等創業早期的企業，彌補一般創業投資企業主要投資于成長期、成熟期和重建企業的不足。引導基金的運作原則是，政府引導、市場運作和科學決策、防范風險。
??? 中國本土的私募股權基金發展時間比較短，因而FOF在中國的發展也剛剛開始，在現階段議政府引導基金作為FOF的主要表現形式。政府引導基金投資的主要對象是本地的VC，通過介入VC對地方的高科技企業進行間接扶持和孵化，類似于“孵化器”的功用，通過放大投資、引導合作基金的方式最終達到推動當地經濟轉型、促進創投企業發展的目的，具有明顯的政治性、地域性和導向性。
??? 政府引導基金在中國的大量產生源于2005年國家發改委、財政部等十部委發布的《創業投資企業管理暫行辦法》第22條的規定。該條規定：“國家與地方政府可以設立創業投資引導基金，通過參股和提供融資擔保等方式扶持創業投資企業的設立與發展。具體管理辦法另行制定。”2007年7月，財政部、科技部又頒布《科技型中小企業創業投資引導基金管理暫行辦法》明確規定，科技型中小企業創業投資引導基金專項用于引導創業投資機構向初創期科技型中小企業投資。政府引導基金的資金來源為中央財政科技型中小企業技術創新基金、從所支持的創業投資機構回收的資金和社會捐贈的資金。其針對創業投資企業、創投管理企業、具有投資功能的中小企業服務機構、初創期科技型中小企業四類支持對象，采取階段參股、跟進投資、風險補助和投資保障四大方式進行投資及引導。這兩部法規的頒布實施為政府引導基金的設立和發展確立了法律基礎。
??? 伴隨個地方政府與各類VC、PE如火如荼的合作展開，為進一步明確與規范政府引導基金，發展改革委、財政部、商務部三部委于2008年10月18日新頒布《關于創業投資引導基金規范設立與運作的指導意見》，該指導意見主要明確了一下五個新的內容。
??? 截至2012年7月份，全國各級地方政府共設立引導基金89支，總規模超過450億元(以基金首期出資規模為準)，參股子基金數量超過200支。其中，2009年成立的北京股權投資發展基金規模最大，達50億元，2011年成立的杭州市產業發展投資基金規模達40億元，2010年成立的大連市股權投資引導基金規模為30億元。多數引導基金規模均在10億元以下，其中首期出資額在2億元以下的引導基金超過25支。
??? 從地區分布來看，浙江省設立引導基金數量最多，包括縣區級引導基金在內共有21支，其次是江蘇省，共設立引導基金13支，上述兩省均是民間資本比較活躍的區域，可以看出，當地資本活躍度也是設立引導基金的重要基礎。
??? 對企業來說，政府引導基金將帶來些什么？
??? 1、從一定程度上解決融資難問題。添補中小企業融資鏈條的缺失;
??? ① 通過股權融資，可以更好的、更有效率的解決資金，增強抗風險能力
??? ② 良性的持續融資渠道，減輕企業過高債務負擔的束縛
??? 2、支持企業持續創新與持續成長，對企業市場化估值，看重企業成長性和持續盈利能力;
??? 3、提供多樣性的增值服務;
??? ① 為企業的戰略引導、規范運作、上市準備、市場開拓等提供多方面的專業服務；
??? ② 最大限度的資源整合，搭建一個充滿魅力的舞臺等待領舞者。
??? 4、提升企業的價值層面。
??? ① 政府、行業上下游企業等等都將通過我們的服務成為企業的座上賓；
??? ② 股東、股東層面的提升使企業圈子走向頂端；
??? ③ 上市進程讓全社會更為關注。
??? 引導基金的運作方式：
??? 1、階段參股。引導基金主要通過參股方式，吸引社會資本共同發起設立創業投資企業。
??? 2、融資擔保。根據信貸征信機構提供的信用報告，對歷史信用記錄良好的創業投資企業，可采取提供融資擔保方式，支持其通過債權融資增強投資能力。
??? 3、跟進投資或其他方式。產業導向或區域導向較強的引導基金，可探索通過跟進投資或其他方式，支持創業投資企業發展并引導其投資方向。其中，跟進投資僅限于當創業投資企業投資創業早期企業或需要政府重點扶持和鼓勵的高新技術等產業領域的創業企業時，引導基金可以按適當股權比例向該創業企業投資，但不得以“跟進投資”之名，直接從事創業投資運作業務，而應發揮商業性創業投資企業發現投資項目、評估投資項目和實施投資管理的作用。
??? 合作成立的引導基金誰來管理呢？
??? “東家與掌柜”的關系，我們設立的政府引導基金一般采取公司制。其具體的管理方式和合作方式較為靈活，可以雙方溝通后合同解決。
??? 1、全權委托管理制：“基金+管理公司”模式（成立有限合伙企業)；
??? 全權委托管理制的優點：決策流程相對簡單
??? 2、跟進投資制：即不需設立基金公司，政府承諾一部分投資用于跟投，管理公司負責尋找項目并作出投資決策，之后跟投方依照合同所規定的內容，簽署跟進投資協議，在合同范圍內跟隨投資。
??? 跟進投資制度的優點：資金不需要一次到位，隨跟隨投，合作方式比較靈活
??? 引導基金怎么能保證為當地所用呢？
??? 為保證投資人的利益，保證金融杠桿的有效性，政府引導基金簽訂的同時，雙方一般約定行業、階段、出資比例及合作基金的多少比例必須指定投向哪個地區，之外的部分才可以在周邊及更遠的區域進行投資。
??? 怎么分配利益呢？
??? 根據不同的合作模式，利益分配方式是不同的，同時還有很多補充條款可以作為補充。
??? 特殊分成： 政府承諾部分讓渡其出資份額應享有的投資收益
??? 跟進投資： 共擔風險，高比例分享投資收益
??? 階段參股： 5年內可按原始投資加固定回報收購股權
??? 選擇收購： 2-4年后可按原始投資加固定回報收購股權
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